全球矿业巨头嘉能可（Glencore）与力拓（Rio Tinto）于1月8日确认重启潜在合并谈判，拟通过全股票买卖组建市值超2600亿USD的矿业巨擘。此次谈判正值铜价暴涨至每吨13,300USD的历史高位，全球重点矿产争夺战进入白热化阶段。
若买卖达成，新实体将超越必和必拓（BHP）成为全球最大矿业公司，合并后年营收或突破2,800亿USD，掌控全球约15%的铜资源提供。知情人士透露，谈判聚焦力拓对嘉能可的全股票回收策略，但资产整理范围（特别是嘉能可煤炭业务）及管理层构造仍存分歧。受消息提振，嘉能可美股当日成交量激增，收涨4.9%至11.86USD，力拓澳股早盘一度下跌5%。
此次合并重启来自于多重行业变局：铜价受人工智能基建与新能源需要驱动，2026年供需缺口或达1,000万吨；英美资源与泰克资源近日完成零溢价合并，倒逼头部企业加速整理。嘉能可CEO加里纳格尔强调，规模是获得资源话语权与吸引资本的核心，其阿根廷El Pachn铜矿项目计划2035年将产量翻倍至160万吨。力拓新任CEO西蒙特罗特则聚焦本钱优化，已启动硼矿等非核心资产剥离。
监管挑战与业务冲突仍是主要障碍：力拓可能在2月5近日决定是不是正式提购，而嘉能可煤炭资产剥离策略尚未获市场认同。剖析师指出，若买卖失败，嘉能可或转向分拆煤炭业务独立运营，力拓则可能寻求与智利国家铜业（Codelco）等企业合作。
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